让投行连续巨亏，却又欲罢不能的“雪球”

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[这篇两年前我和路总写的文章，没想到现在一语成谶。这类结构性衍生品这在国外不止一次发生过的惨案的经验，显然交易商和投资者都没有好好学习，低估了负gamma的影响。而且为了收益，听说不少人还交易了杠杆雪球。希望这次亏损的投资者与交易商能吃一堑长一智，理性看待衍生品投资。] 作为一个专业金融衍生品公众号，我们介绍过专门用期权做出傲人业绩的“钻石基金”， 也写过了不少机构由于不懂期权的风险在市场上爆仓的案例。但是最近看到向来以复杂量化模型闻名的法国银行在结构性衍生品市场屡屡吃瘪的新闻还是让我们感到震惊。  今天我们就来讲一讲法国外贸银行（ Natixis ）的在这个市场上一而再，再而三的爆仓巨亏的故事，然后我们再通过这个故事给大家讲讲海外结构化衍生品这个巨大市场里的冰山一角。   法国外贸银 ………………………………