债市启明｜保险次级债券，双高优势渐显

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文 ｜ 明明  李晗  徐烨烽 随着2024年以来债市利率行至低位，调整压力有所增大，在此背景下，更适合配一些兼顾流动性和收益率的品种。2024年以来保险次级债成交比较活跃，特别是保险永续债流动性较好，处于各金融债品类的最高水平。另外从评级角度看，保险次级债同样较高。随着信用市场资产荒格局维持，保险次级债兼具市场流动性与参与性价比，在控制主体评级和资质的前提下去做品种下沉，或是一个增厚收益的不错选择。从策略上看，在控制中短久期的背景下，可关注3Y以内、隐含评级为AA-的国有保险企业，对于负债端较为稳定的机构，则可适当拉长久期，关注兼具流动性和性价比的保险永续债参与价值。 ▍ 调整之下流动性为佳。 2024年8月5日以来，受国债利率快速调整影响，信用债收益率同样上行，以3年期AAA等级为例，截至8月12日 ………………………………