【雅迪控股】产品结构优化，经营改善在望

文章预览

国检短期内扰动需求叠加经销商去库， 24H1收入短暂承压，同期政府补助和汇兑损益差额进一步拖累利润增速。随国检影响减弱，旺季动销有望恢复正常，叠加以旧换新政策与电自白名单落地，支撑公司24H2经营改善。看好新国标落地后，行业集中度提升与公司供应链垂直整合带来中长期发展空间 。 摘要 需求短期受扰动，24H1 收入承压。 24H1公司营收人民币144.14亿元/同比-15.4%，归母净利润10.34亿元/同比-12.9%。24H1下游需求受国检影响短期内转弱，叠加公司经销商去库影响，公司收入短期受扰动 。 与23H1比，本期收到政府补助减少8323万元、汇兑损益差额6079万元，影响利润增速。 两轮车增长承压，电池及电驱动产品放量。 1）分产品看，电动自行车/电动踏板车/电池及充电器/电动两轮车零部件收入分别为62.39/35.47/40.65/5.63亿元，同比分别-18.33%/-22.52%/-9.62% ………………………………