【兴证非银&金融科技】南华期货2024年中报点评：利润延续高增，境外业务核心优势持续强化

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投资要点 事件： 南华期货发布 2024 年中报，上半年分别实现营业总收入和归母净利润 26.38 、 2.30 亿元，同比分别 -16.1% 、 +36.7% ；加权平均 ROE 同比 +1.10pct 至 6.03% ；其中单二季度归母净利润为 1.45 亿元，环比 +68.8% 。 利息净收入成为盈利增长主要贡献。 收入端，2024上半年公司分别实现手续费净收入、利息净收入、投资收益+公允价值变动损益、其他业务收入（净额法）2.72、3.51、0.13、0.17亿元，同比分别-4.8%、+31.2%、-56.5%、-59.2%；成本端，管理费用同比+8.7%至3.38亿元，利润增长叠加成本控制稳健推动净利润率（净额法）同比提升5.89pct至35.0%。 境内经纪业务受制于交返减少，财富管理成为收入增长新驱动力。 上半年期货市场交投延续活跃，累计成交额同比增长 5.8% ，截至上半年末公司境内期货经纪客户保证金同比 +22.1% 至 257.74 亿元，但母公司手续 ………………………………