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作者：谭逸鸣/ 刘宇豪 摘 要 1、转债基本情况分析 航宇转债发行规模6.67亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级； 转股价32.64元，截至2024年8月16日转股价值88.97元；发行期限为6年，各年票息的算术平均值为1.23元，到期补偿利率15%，属于新发行转债较高水平。按2024年8月16日6年期AA-级中债企业债到期收益率4.12%的贴现率计算，债底为94.45元，纯债价值较高。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为13.81%，对流通股本的摊薄压力为14.36%，存在一定摊薄压力。 2、中签率分析 截至2024年8月16日，公司前三大股东山东怀谷企业管理有限公司、中国建设银行股份有限公司-易方达国防军工混合型证券投资基金、张华分别持有占总股本22.03%、4.34%、3.21%的股份，前十大股东合计持股比例为42.38%，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规
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