2024外资年中展望核心观点

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宏观： APOLLO GLOBAL MANAGEMENT ： ➢ 经济的两大力量： 美国经济表现出比预期更强的韧性，但目前处于不稳定的平衡状态。一方面，美联储加息的滞后效应正在抑制增长，导致消费和企业负债增加、违约率上升。另一方面，美联储在 2023 年 12 月的转向使金融条件宽松，推动经济和通胀重新加速。 ➢ 经济增长与通胀预期： 由于强劲的消费支出、高企的政府支出和企业盈利，我们预计 2024年美国经济增长将超过市场预期，达到 2.5%。通胀将继续高于美联储的 2%目标，我们不预期 2024 年会有降息。 ➢ 消费者行为与信贷： 年轻家庭的信用卡和汽车贷款违约率急剧上升，接近金融危机水平。低收入家庭的存款减少，高收入家庭的储蓄有所增加。这种消费行为的不平衡对整体经济构成挑战。 ➢ 企业债务与重组： 企业违约率上升，但大部分违约企业选择重组而 ………………………………