告别城投点心债？告别离岸城投债？

文章预览

公众号又改了推送方式和算法，为免失联，请星标“中环菠萝包” 昨天传出南向通投城投债被喊停，只减不增的时候，大家还在说不打紧，讨论TRS不受影响，方法总比困难多。 今天就被DCM小伙伴告知部分TRS认购点心债也被窗口了。 有人如丧考批， 有人觉得天塌了， 我觉得大可不必。 首先我觉得不能单纯完全从化债角度考虑，因为事实上如果限制南向通和TRS投放城投点心债，本质是从投资端控制，但结果只会拉高融资成本，被迫接受更高利息，不利于化债精神。 更应该结合人民币汇率一起来看，特别是最近CNH贬值压力。 临时通知带来手忙脚乱，但是机构和发行人很快稳住了阵脚，近期几个点心债项目我知道有的准备直接变结构，从点心债变美元债。 变结构技术上本身没问题，交易文件和后续挂牌上市可能会有额外工作量 ，最大影响是利率成本 ………………………………