永安研究丨白糖：江雨霏霏，浮华如梦

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来 源   |    永安研究      编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 摘要： 8月以来，白糖价格呈显著向下趋势。主力合约09持续破新低。09合约8月跌幅达到5.73%，01合约8月跌幅4.98%。原糖主力合约8月跌幅3.26%。糖价近月跌幅较大，伴随着移仓完成，01合约逐步转向新糖定价。 我们认为，当下糖市巴西的供给集中度较强，且呈现出供需双强格局。在北半球供给上量后可能分散巴西供给过于集中的问题。此外，继7月进口数据偏强后，我们观测到巴西对中国的远端排船增加，未来1-2个月或呈现出逐月进口放量的情况。 经过我们的分析，我们认为短期糖市仍旧呈现出偏弱格局，01合约反弹高度受限。当前的糖价短期止跌企稳处于暂时现象。 风险点： 巴西中南部火灾对本年度以及下一年度影响超预期。 正文： 一、行情回顾 郑糖09合 ………………………………