严牌转债：国内过滤材料生产龙头企业

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作者： 谭逸鸣/ 刘宇豪 摘  要 1、转债基本情况分析 严牌转债发行规模4.68亿元，债项与主体评级为A+/A+级； 转股价7.58元，截至2024年7月8日转股价值101.72元；发行期限为6年，各年票息的算术平均值为1.23元，到期补偿利率14%，属于新发行转债较高水平。 按2024年7月8日6年期A+级中债企业债到期收益率7.02%的贴现率计算，债底为79.64元，纯债价值一般。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为30.14%，对流通股本的摊薄压力为73.15%，摊薄压力较大。 2、中签率分析 截至2024年7月8日，公司前三大股东天台西南投资管理有限公司、天台友凤投资咨询管理有限公司、孙尚泽分别持有占总股本35.16%、10.55%、5.86%的股份，前十大股东合计持股比例为71.53%，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在73%左右。剩余网上申购新债 ………………………………