除了拉久期，还有哪些票息机会

摘 要  6月信用债久期行情启动6月开启信用债久期行情，长久期品种收益率下行且信用利差全线收窄。背后的原因，一是债市预期转变为“一致做多”。二是票息资产供给仍稀缺，且一级发行期限拉长。6月，城投债延续供给缩量趋势，净融资仅497亿元，同比下降1717亿元。3-5年和5年以上发行额占比均环比上升，其中城投债3年以上发行额合计占比达46%，产业债3年以上占比为34%。三是由于中短久期品种收益率处于低位，长久期品种成为票息资产替代。6月，理财均净买入5-7年、7-10年和10年以上信用债，基金、保险分别主要净买入7-10年、10年以上信用债。7月长久期品种交易，挖掘特定品种票息机会展望7月，供需格局仍有利于信用利差维持低位震荡。一方面，理财规模通常在7月回升，带来信用债增量配置需求，2021-2023年7月银行理财规模分别环比上升2.23 ………………………………