区域专题 | 江苏省经济领跑，基建制造业强势，区域银行享受Beta红利【中泰银行·戴志锋/邓美君/杨超伦】

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投资要点 核心要点：1、江苏省综合经济实力领跑全国，基建、制造业支撑力强劲，出口方面对欧美依赖度逐步降低。2、债务率整体可控，经济大省挑大梁，加速化债与城投转型，存量城投结构整体持续改善。3、区域发展方面：产业转移显成效，苏北经济增速快、预算收入对城投债务覆盖度提升。4、江苏银行、南京银行业绩优异，基本面稳健，有望受益区域beta以及自身发展布局，保持业绩优于同业，考虑南京转债转股，两家银行核心一级资本有望支撑各自至少未来四年增长。   江苏省经济综述：综合实力领跑，无明显短板，工业支撑力度强。 江苏省经济整体领跑，GDP总额第二，在前十省份中增速第一。前六经济大省中，江苏省主要经济指标增速基本位居前三，综合实力强，无明显短板。 （1）投资方面： 基建引领投资增长，基建投资增速高出 ………………………………