【东吴电新】恩捷股份2024年半年报预告点评：Q2 新增费用影响利润

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盈利预测与估值 投资要点 公司发布 24H1 业绩预告。 24H1 归母净利 2.6-3.6 亿元，同降 75%-82%，扣非净利 2.2-3.2 亿元，同降 76%-84%; 其中 24Q2 归母净利 1-2 亿元，同降 74%-87%，环比-37%~+26%，预告中值 1.5 亿元，同环比-80%/-5%。24Q2 扣非净利 0.7-1.7 亿元，同降 76%-90%，环比-53%~+14%。24Q2 业绩环比承压，主要系公司干法隔膜及铝塑膜业务亏损，及咨询费用，合计影响 1 亿元+利润。 24Q2 出货环增 20%，24 年出货预计可维持 30%+增长。 我们测算公司 24H1 出货 27-28 亿平，同增 28%，其中 24Q2 预计出货约 15 亿平，同 增约 30%，环增约 20%，24 年出货有望达 65 亿平，同比维持 30%+增 长，25-26 年可维持 25%-30%增长。 24Q2 单平经营性利润稳定，预计 24 全年单平盈利下降至 0.1 元+。 我们测算 24Q2 年单平扣非净利 0.08 元左右，环降 50%，主要系干法隔膜、铝塑膜亏损及咨询费用影响 1 ………………………………