【开源宏观】大幅降息预期或将逐渐修正

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事件： 美国公布7月最新通胀数据。其中CPI同比上升2.9%，环比上升0.2%；核心CPI同比上升3.2%，环比上升0.2%，基本符合市场预期。 【核心观点】 一、通胀水平再度下行，去通胀进程再进一步 1. 总体通胀与核心通胀均延续下行趋势。 美国7月CPI同比上升2.9%，增速较6月下降0.1个百分点；核心CPI同比上涨3.2%，同比增速较6月份下降0.1个百分点。7月份CPI与核心CPI均延续6月下行趋势，主因核心商品、核心服务出现了一定幅度的下行，同时食品项去通胀进程仍在持续，不过能源通胀略有反弹。 总的看，我们认为在经历了4-6月份的通胀连续下行后，美国去通胀进程再进一步，美联储面临的通胀压力下降，其9月大概率开启首次降息 。 2. 能源通胀增速略有回升，核心服务通胀缓慢下行。 具体而言，7月能源项同比上升1.1%，较6月份提升0.1个百分点； 7月份食品项同 ………………………………