关于利率传导机制的改革及其对股市和债市的影响

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文/沧海一土狗 ps：2400字 引子 自今年5月份以来，资本市场出现了一个十分诡异的现象：一方面，银行股持续上涨；另一方面，沪深300指数持续下跌。 不少投资者 凭着直觉 把银行股放到了股市的对立面，进行了一系列的口诛笔伐。他们是这样解释的，为了应对股市下跌，投资者们抱团到了银行股中，这种抱团行为又导致股市的进一步下跌。 然而，这种解释根本不算解释， 只是把现象换了一种方式重新描述了一遍 。 这篇文章我们打算用一个更加稳健的解释， 某种因素X既导致了银行股的上涨，又导致了沪深300指数的下跌 。 更进一步，我们会明确这个因素X， 并把利率传导机制、股市、债市融合成一个整体 。 负债端所驱动的银行股上涨 我们先从银行这一端开始，今年银行所遭遇的利好因素主要是负债端因素， 即降低银行负债成本 。 1、打击手工 ………………………………