【国信策略】微观流动性持续向下调整

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核心观点 市场成交量下降。 上周（20240909-20240913）全市场成交量略有下降，沪深两市成交额位于2024年至今的5.5%分位数水平（前值为14.2%）。大盘持续筑底过程中，交投情绪相对疲弱，微观流动性未见明显好转。 成交额集中度有所分化。 上周，行业层面成交额集中度转为上升趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持下降趋势，个股涨跌幅分化明显。 赚钱效应有所下降。 Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为4.73%，相比前值下降0.35个百分点。全A涨跌中位数为-2.61%，较前值下降5.99个百分点。Top25%分位数为-0.59%，较前值下降6.25个百分点。Top75%分位数为-4.57%，较前值下降5.54个百分点。 行业换手率小幅上升。 上周换手率最高的三个一级行业为：社会服务（11.49%）、计算机（11.29%）、电子（8.69%）。上周换手率最低的三个 ………………………………