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宏观策略分析 上周国家统计局发布12月PMI数据，12月制造业PMI、非制造业商务活动指数分别为50.1%、52.2%，比上月分别下降0.2个百分点、上升2.2个百分点。 上周 消费和稳定风格表现占优 ，市场普跌，小盘风格跌幅靠前 。行业视角，上周表现较好的是煤炭（-1.6%）、石油石化（-2.4%）、银行（-2.8%），表现较差的是计算机（-12.5%）、国防军工（-10.5%）、通信（-10.0%）。 年报业绩预告有条件强制披露可能带动个股行情。 根据iFind数据，当前两融绝对金额处于2015年1月以来98%分位，与2024年年初不同的是，当前小盘股没有明确的负反馈触发机制、政策表态托底市场。进入1月后，所有板块年报业绩预告有条件强制披露，市场可能发生风格及板块切换。 海外方面， 通胀预期再度抬升，带动原油、黄金表现靠前 ，本周美国将公布12月非农就业和市盈率数据，可 ………………………………