【招商军工】中航机电深度报告：机电龙头，迎风起航！

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我国航空装备呈现加速列装的趋势，而航空机电产品作为飞机的血液和肌肉，在飞机上的价值占比逐渐提高。目前我国机电产品与国外还存在代差，预计十三五期间国家投资将大幅增加。公司是我国航空机电产品的主要供应商，技术壁垒高，龙头地位稳固，另外作为中航机电系统板块上市平台，尚有优质航空机电资产注入预期，公司目前估值远低于行业平均，维持“强烈推荐”投资评级。 核心观点 ◽ 航空机电产业主力军： 公司是航空工业旗下航空机电系统业务的专业化整合和产业化发展平台，主营业务包括航空机电产品、非航空产品、现代服务业三大板块，2017年航空机电产品收入和毛利分别占公司的59%和71%，2018年并表新乡航空和宜宾三江两家公司后，航空产品占 ………………………………