招商宏观 | 下游行业盈利增速逆势回升

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国内宏观经济小组 张静静     S1090522050003    首席 张玉书      研究助理 ‍ ‍ 报告发布时间： 2024年12月27日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 事件： 2024年12月27日，国家统计局发布11月全国规模以上工业企业绩效数据。11月份，规模以上工业企业营业收入累计同比增速为1.8%（10月为1.9%）；规模以上工业企业利润累计同比增速为-4.7%（10月为-4.3%) 。 11月工业企业利润累计同比增速延续下行，营业收入累计同比增速较上月下降0.1个百分点，PPI累计同比增速与上月持平，工业增加值累计同比增速连续4个月保持不变，利润率累计增速下行继续制约累计利润表现。当月维度上，11月当月PPI增速回升0.4个百分点，工业增加值增速较上月回升0.1个百分点，当月利润率同比降幅收窄1.8个百分点，均对当月利润增速形成支撑。考虑到去年同期基数的大幅上升， ………………………………