RES：美元安全性与全球金融周期

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本期推荐一篇最新发表在RES上的论文《美元安全性与全球金融周期》。美元作为全球金融体系中的核心货币，其独特地位和作用一直备受关注。美元资产不仅被视为全球最安全的避险资产，还在金融危机期间表现出显著的溢价特性。同时，美联储的货币政策对全球其他国家的经济表现和金融市场产生了极为显著的溢出效应，而相比之下，其他主要经济体的货币政策却难以达到类似的全球影响力。这些现象背后的经济机制和逻辑长期以来都是国际金融领域的关键研究课题。 该研究旨在探讨美元作为安全资产的国际需求如何塑造全球金融周期，以及这种需求如何通过便利收益机制放大美联储政策的全球影响力。研究者基于理论模型假设，外国投资者对美元债券支付便利收益溢价，这种溢价源于美元资产的安全性和流动性优势，从而推动了对美元资产的 ………………………………