【宏观周报】刺激预期升温，贵金属上扬

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2020年12月19日 宏观-贵金属 刺激预期升温，贵金属上扬 观点概述： 贵金属本周持续走高，黄金白银均已突破前期盘整空间。驱动方面，实际利率继续小幅下探，10Y美债收益率在0.9%至0.92%的范围内波动，10Y通胀预期从1.87%上升至1.94%的水平，此前一周贵金属虽然有触底反弹，但是跟实际利率仍然略显背离，主要是受到疫苗出现带来的避险情绪下降所压制，本周的贵金属的上涨算是修复了这种背离。实际利率之外的驱动因素，也是本周行情的关键所在，是美国的刺激政策再度出现进展，先是美联储12月议息会议鲍威尔进行了偏鸽派的表态，即明确了美联储将会继续增持美国国债并会在缩减购债规模之前提前向市场提供指引，同时表态可以考虑扩大资产购买力度以及调整债券 ………………………………