YY | 行业“降档”背景下省级煤企观察

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摘要 23年来，煤炭供需仍然偏紧，但较22年“煤超风”行情，在保供稳价、进口大幅增长等因素推动下煤价回归理性。在此背景下，本文聚集市场关注度较高的几家省级煤企（山西除外），近年有哪些动向？经营和财务上又有哪些边际变化？ 重大关注点方面， 陕煤集团 22年、23年接连向上市子公司大手笔“卖矿”，回笼资金近350亿元，产生处置收益197亿元，不过母公司回笼资金后有较大部分投向化工项目，而化工、钢铁持续对公司形成拖累，23年陕化公司、陕钢集团净利润分别为-19.52亿元、-33.66亿元，公司仍围绕化工领域有上百亿在建项目。 山东能源 入主齐翔集团（旗下上市公司齐翔腾达），并于23年纳入合并范围，产生30亿元商誉，齐翔腾达对石油加工副产品碳四进行深加工，主要产品为顺酐类和甲乙酮，盈利波动较大，23年发生亏损。 淮南矿 ………………………………