大行视角下的资金面和存单关注点 | 流动性周度观察

文章预览

CORE IDEA 核心观点 大行整体或面临着“资负同缺”的情况，对应着央行对资金面的影响权重或加大，叠加当前大行体系相对不稳定的融出结构，月内若不降准，资金利率波动性或持续增加。 作者 ： 汪梦涵 全文：4991字 | 16分钟阅读 正文 一、流动性周度观察和思考 NO.1 周度观察 核心观点：政府净缴款抬升带动大行整体融出水平回落，资金过手方融出意愿增加带动资金分层减弱，债券收益率下行带动1Y国股行存单一级发行利率、二级到期收益率下行。 （1）资金面部分， 过去一周（2024年9月2日-2024年9月8日，下同），即使政府债净缴款环比抬升明显，对流动性略偏负面，但央行整体净投放显著增加、信贷投放和外汇占款提供流动性偏正面支持，最后对应多数资金利率有不同程度回落，其中资金分层也在“债券和存单收益率快速下行导致资金过手方融出 ………………………………