牛市的“天命人”不好当 | 笔记

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股民对牛市的记忆正在苏醒。上一个牛市，还要追溯到 2015 年，差不多是 10 年前，再上一次就是 2008 年。 国庆节前，沪深 300 指数继创造 2008 年以来最大周涨幅后，在 9 月的最后一个交易日，又创造了自 2008 年以来最大单日涨幅。国庆节期间，大家又眼睁睁地看着香港股市几个交易日就变成了今年以来全球涨幅最大的市场。不在场的散户，正准备跑步入场。 熟悉的味道似乎又回来了。趁着很多人还有对上一轮泡沫崩溃的印象，以及还有大量尚未觉醒“牛市天命人”念头的新手，让我们再回顾一下，在上一轮牛市中，财富是如何从想要“逆天改命”的人的手中，转移到被认为“财富自由”的人的手中的。大多数人都做不了那个命运摆脱整体趋势束缚的“天命人”。 这不是主观判断，而是量化研究。这篇成稿于 2019 年的论文，其中一位作者是上交所 ………………………………