【白糖周报】糖浆预拌粉政策落地，糖价高位震荡

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中州期货 · 农产品研究团队 01 报告摘要 操作逻辑 作逻 趋势定位：增产预期下，中长期震荡偏空为主；短期内，郑糖受糖浆预拌粉政策影响，阶段性强势。 主要矛盾：天气风险下，南半球主产区巴西新榨季丰产与北半球恢复性增产情况； 边际变化： （1）巴西中南部11月下半月产糖量为为108.4万吨，同比降幅23.06%；高于预期的89万吨。累计产糖量为3936.1万吨，同比 降幅达3.72%。 巴西中南部仍有超100家糖厂开榨，这意味着全榨季巴西糖产量超过4000万吨的可能性增加，超出市场预期。 对于2025年一季度缺口的担忧得到缓解，原糖跌破21美分支撑。 （2）国产糖现货供应增加，广西糖厂已经基本开榨完毕，新糖排队购买现象在上周得到缓解。截至12月13日，广西糖厂报 价为6130至6230元/吨； 云南糖厂报价为6140至6170元/吨； 加工糖厂报价为6440至6900元/吨。 （ ………………………………