中金：降息交易或迎通胀考验

主要观点总结

本篇文章主要讨论的是关于中金大类资产研究的内容，包括对美国CPI、核心通胀等方面的预测和分析，以及对于各类资产的前景展望。文章指出，在通胀、经济衰退等不确定因素下，如何利用降息交易对冲风险，以及对于不同资产类别的配置建议。

关键观点总结

关键观点1: 美国CPI和核心通胀的预测与分析

文章对美国的CPI和核心通胀进行了预测和分析，包括能源价格、二手车的批发价格、房租通胀等因素对核心通胀的影响。

关键观点2: 降息交易的影响与前景

文章讨论了降息交易对各类资产的影响和前景，包括美债、黄金等资产的走势，以及如何利用降息交易对冲经济衰退风险。

关键观点3: 海外股票和商品的前景展望

文章对海外股票和商品的前景进行了展望，包括对经济周期下行风险的考虑，以及对铜、油等商品的配置建议。

文章预览

中金大类资产研究：李昭， 杨晓卿， 屈博韬 点击小程序查看报告原文 美国核心通胀或增加Q4市场不确定性 9月美国CPI将于10月10日（周四）公布。中金大类资产模型预测美国名义CPI环比0.12%（一致预期0.1%，前值0.19%），核心CPI环比0.26%（一致预期0.2%，前值0.28%），高于市场一致预期。 图表：美国名义CPI环比增速拆分及预测 资料来源：Haver，中金公司研究部 图表：美国核心CPI环比增速拆分及预测 资料来源：Haver，中金公司研究部 名义CPI环比下行主要缘于能源价格跌幅加深。 图表：9月全美汽油价格超季节性下跌 资料来源：Wind，Bloomberg，中金公司研究部 核心CPI环比维持在25bp以上，受三方面因素影响：高频数据显示二手车批发价格转为上涨，推升核心商品通胀； 图表：二手车批发价格领先二手车通胀 资料来源：Manheim，BlackBook, 中金公司研究部 房租通 ………………………………