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重构矿山到市场的全链条竞争力：这里有一门全球矿业（有色、黑色、新能源…）产业链中高管都在学的国际化运营必修课，期待你的加入！ 2月22日晚（北京时间），沃伦·巴菲特发表2025年致股东公开信。在接管伯克希尔60年后，巴菲特的股东信再次印证了护城河理论的重要性。 伯克希尔的长期成功，很大程度上得益于其投资组合中众多企业强大的护城河。 从2024年的业绩来看，伯克希尔的每股市值增长了25.5%，略高于标普500指数的25%。但从长期来看，1965年至2024年，伯克希尔的复合年增长率达到19.9%，远超标普500指数的10.4%。而自1964年起至2024年，伯克希尔的市值增长55022倍，而标普500指数仅为390倍。 这种长期的优异表现，正是护城河理论的生动体现。伯克希尔的投资组合中，如美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐等公司，都拥有深厚的
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