债基配债行为有何变化 | 招商固收张伟团队

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  摘要   一、2024Q4 货基和债基扩容， ETF 和中长期纯债型基金受到青睐 2024年四季度货基和债基扩容。 2024年四季度股市赚钱效应下降，交易情绪降温，在“宽松货币”预期交易为主导的推动下，10Y国债利率快速下行，债市大涨。2024年四季度货基和债基资产净值分别环比增长5752亿元和2710亿元，高于股票型基金。另外，“资产荒”格局持续，叠加市场倾向红利风格，REITs愈发受到投资者的青睐。随着四季度REITs上市规模显著增加，2024年四季度REITs资产净值较三季度上升较多，环比上升约20%。 利率快速下行使得ETF和中长期纯债型基金受到投资者的追捧。 2024年四季度被动指数型债基和中长期纯债型债基资产净值规模较三季度增长较多，分别增长3018亿元和1541亿元。由于债市利率下行趋势较为确定，且ETF相较于直接投资债券有较多的优势，被动指数型债 ………………………………