主要观点总结
本文分析了房地产市场的拐点观察和研究的重要性,介绍了最领先的地产指标以及其他高频指标判断地产拐点的方法。同时,提供了投资建议和风险提示。文章结构化为四个部分:为何需要重视房地产拐点的观察和研究、最领先的地产指标是什么、还有哪些高频指标可以判断地产拐点、总结及投资建议。
关键观点总结
关键观点1: 房地产市场拐点观察的重要性
考虑到人口结构、城镇化等因素,房地产市场可能出现拐点。政策拐点已经出现,需要观察基本面拐点。综合调整幅度和调整时间看,中国当前已有调整过度的迹象。
关键观点2: 最领先的地产指标
销售数据是领先的地产指标。在疫情期间,销售数据的变化趋势与其他数据如房价、拿地和新开工等密切相关。历史数据显示,销售数据同比拐点的领先时间比其他数据长。
关键观点3: 其他高频指标判断地产拐点的方法
宏观指标如M1和居民信贷、房价上涨预期和收入信心等指标与房价紧密相关。微观指标如二手房租金回报率、二手房挂牌量增速和水泥铁矿石价格等可以作为判断地产拐点的辅助指标。
关键观点4: 投资建议和风险提示
根据当前形势,提出针对房地产市场的投资建议,并提示可能出现的风险,如政策落地效果、居民收入信心和行业信用风险等。
文章预览
投资要点 为何需要重视房地产拐点的观察和研究? (1)地产核心指标已经过度调整。 截至2023年末,我国本轮地产下行周期新房销售金额较高点下降超35%、住宅开发投资较高点下降19.5%、住宅新开工面积较高点下降69.3%,美/日相应下行期分别为8.6%/48.0%、2.0%/36.0%、38.7%/19.7%;2023年我国住宅投资占GDP比重降至4.0%,美/日的危机后中枢值为4.5%/3.1%。综合调整幅度和调整时间看,我们认为我国当前已有调整过度的迹象。 (2)地产政策拐点已现,静待基本面拐点。 2024年5月17日,四部委联合发布多项“去库存”重磅政策,力度空前确认政策拐点。根据过往周期经验,地产政策大幅放松后5-8个月,基本面拐点会出现,我们认为下半年要重视拐点的观察和研究 。 最领先的地产指标是什么? (1)分析历史数据发现,在2020年即疫情前, 销售同比数据从底部修复
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