年少不知银行好？

主要观点总结

文章讨论了银行股的行情是否由被动资金推动，从资金行为角度解释行情的合理性。同时，文章还涉及银行的超额收益、监管意图以及利率曲线的变化等方面。

关键观点总结

关键观点1: 银行股的行情是否由被动资金推动

文章探讨了银行股是否由被动资金推动的问题，在基本面角度难以解释时，用资金行为来解释行情是合理的。

关键观点2: 银行的超额收益

文章从自上而下的角度分析了银行的超额收益，将其描述为一场关于如何分配收益或“切蛋糕”的游戏。

关键观点3: 利率曲线背后的监管意图

文章指出，自Q1以来，国内长短期限利差不降反升，探讨了这一趋势背后的监管意图。

关键观点4: 银行股的特征

文章还提到了银行股不只是低估值，还有低贝塔、低波动的特征。

文章预览

1、 银行股是被动资金推起来的吗？ 基本面角度很难make sense的时候，用资金行为解释行情无可厚非 2、自上而下看银行的超额收益 一场关于怎么切蛋糕的游戏（详见原文） 3、 利率曲线背后的监管意图 Q1以来，国内长短期限利差不降反升 4、 不只是低估值，还有低贝塔、低波动 （完） ………………………………