招商宏观 | 对资金面钝化的市场——货币流动性跟踪（6.24-6.30）

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货币与流动性小组 张静静     S1090522050003    首席 马瑞超    S1090522100002     组长 报告发布时间： 2024年6月30日 核心观点 跨季期间，央行精准投放流动性，资金成本维持高位，流动性分层现象突出。存单表现与资金面背离，或反映了短期资金面的扰动和市场对跨季后资金面转松的乐观预期。债券市场，牛市氛围延续，债券收益率全面下行，短债对资金面表现钝化。股票市场继续承压，“股债跷跷板”效应引导资金继续追逐长债产品 。 货币流动性复盘 海外流动性 截至6月26日，金融压力指数（OFR FSI）录得-1.88，较上周五上升0.02，边际收紧。其中，美国、非美发达国家、发展中国家的金融压力指数分别为-1.16、-0.53、-0.2，相比上周分别变化0.04、0.01、-0.01 。 国内流动性 货币市场： 本周，央行逆回购（7D）投放7500亿元，到期回笼3980亿元，单周实 ………………………………