华泰金工 | 市场重回基本面定价，静待趋势明朗

文章预览

上周海外风险资产悉数反弹，标普500和纳斯达克指数8月收益均已回正，铜和原油等商品资产上周也录得上涨，VIX指数回落到15以下，8月初的全球流动性冲击有所缓解，投资者风险偏好修复。按照华泰金工周期模型的最新结论，本轮基钦周期仍处于上行阶段，预计在明年一季度见顶，因此我们判断风险资产夯实底部后，仍有上涨的空间。AI行业及指数轮动模型推荐金融、红利、国企、医药相关行业及主题概念。上周A股主要指数涨跌分化，三个AI轮动模型均录得正超额收益。月月频行业轮动模型由综合景气度和残差动量结合计算每月调仓信号。模型7月份最新持仓的5个行业是工业金属、贵金属、电力公用事业、家电、电子。上周模型上涨0.27%，超额收益率1.04%，所配置的五个行业中仅贵金属下跌。 核心观点 流动性冲击暂时缓解，市场重回基本面定价   ………………………………