券商并购重组专题系列20240820

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一、券商并购重组的三个阶段 第一阶段（1995-2003年）：主要动因是行业监管体制从混业经营转向分业经营，以及行业初期风险化解的需要。典型案例包括广发证券和银河证券的成立，以及国泰证券与君安证券、申银证券与万国证券的合并。 第二阶段（2004-2010年）：主要动因是行业风险综合治理和“一参一控”监管政策的实施。典型案例包括中信证券的连续并购，以及建银投资和中央汇金的注资救助。 第三阶段（2012-2022年）：主要动因是提升自身业务竞争力。典型案例包括中信证券收购里昂证券和广州证券，中金公司与中投证券的合并，以及东方财富收购西藏同信证券。             二、当前并购重组环境 政策支持：近年来，监管层多次表态支持券商并购重组，以打造航母级券商和培育一流投行。相关文件包括《关于加强证券公司和公募基金监 ………………………………