招商宏观 | 通胀回升有望持续——5月通胀点评

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国内宏观经济小组 张静静     S1090522050003    首席 罗   丹     报告联系人 报告发布时间： 2024年6月12日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 CPI：环比小幅下降，食品项是主要支撑。 5月CPI同比0.3%，与上月持平；环比-0.1%，前值0.1%，在上月短暂回正后再度转负。食品项的回升起到重要拉动作用，非食品项则出现边际回落。对于CPI，5月份食品项的同比增速回升释放了积极信号，这表明随着近期生产端的逐步调整，猪肉、鲜菜、鲜果等主要食品的供需情况均朝着均衡方向改善。 PPI：同比明显回升，环比增速转正。 5月PPI同比-1.4%，较上月回升1.1%，其中翘尾因素影响为-0.9%，新涨价因素影响为-0.5%；环比0.2%，环比增速由降转增，结束前6个月连续下降趋势。生产资料价格回升对本月PPI上涨起到关键作用。对于PPI， 5月份PPI大幅改善受到两个因素驱动 ………………………………