国君主动配置｜等量齐观：风格宏观好友度评分在BL模型中的应用

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宏观友好度评分指标：对于大类资产和风格轮动研究，主动配置团队主要采用自上而下的宏观周期因子和资产宏观基本面评分方法。 宏观友好度评分指标系的本质是搭建宏观经济预期与资产收益率预期间的映射关系。基于对投资时钟和周期嵌套模型的理解，我们将某个经济体的某类短周期的环境压力大小进行量化，从而形成若干个具有鲜明周期特色的底层宏观因子。然后综合考虑相关性和经济学逻辑将多个底层宏观因子合成为针对某类资产或风格宏观友好度评分指标。 全球大类资产配置策略：全球宏观周期结合量化BL模型表现稳定。 引入汇率的宏观友好度观点BL模型策略在迭代美债、黄金研究框架评分后，2019年至2024年三季度末回测期内，其年化收益可达到23.9%，夏普比率为1.48。如沿用原策略全部历史参数，该策略年化收益率可达22.0%，夏普比率 ………………………………