【东吴电新】永兴材料2024年业绩预告点评：Q4业绩符合预期，成本优势显著

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盈利预测与估值 投资要点 事件：公司发布业绩预告，24年归母净利10.3-12.3亿元，同减64-70%， 扣非净利8.8-10.8亿元，同减67-73%；其中Q4归母净利0.6~2.6亿元，同减27-83%，环比-71~+28%，扣非净利1.1-3.1亿元，同减16-71%，环比-37~+81%，Q4非经常性损益主要为项目技改计提减值，符合市场预期。 碳酸锂24Q4销量环比增加，25年产量受技改影响，26年新产能贡献增量。 我们测算24全年碳酸锂销量2.6万吨左右，同减4%，其中Q4销量0.65万吨+，环增8%左右。公司1万吨碳酸锂冶炼产能技改项目于25年1月开工，建设期预计9个月，我们预计25年碳酸锂产量2.5万吨+；公司规划26年投产2万吨冶炼产能，总产能达5万吨。900万吨矿山改扩建项目有望于25年建成，我们预计25年原矿产量450万吨，对应3.5万吨LCE。盈利方面，24Q4含税均价7.6万元左右，我们测算Q4全成本5.2万元左右，环比基本持 ………………………………