主要观点总结
本文主要介绍了票据市场的一级市场和二级市场的状况，包括承兑、贴现、承贴比等数据，以及信贷和资金的情况。文章还提到了票据利率的变化和未来的趋势。
关键观点总结
关键观点1: 票据市场一级市场情况
本周日均承兑和贴现均有所增加，承贴比略有回落。预计12月票据市场到期量约2.92万亿元，全月预计超额补到期7086亿元。
关键观点2: 票据市场二级市场情况
大行农商持续配置，对冲新高供给，票据利率小幅下行。在供给恢复较快时，票据利率小幅上行，但在资金面压力缓解后，利率下行趋势明显。
关键观点3: 信贷与资金情况
信贷分位数维持上周水平，资金分位数略松。通过计算信贷溢价和资金溢价情况，得到信贷资金象限图。
文章预览
交易员 | 贾瑞珺 票据市场 一级市场方面，贴现供给维持高位，承贴比略有回落。本周日均承兑1948.70亿元，较上周环比增加5.10%；本周日均贴现1765.64亿元，较上周环比增加2.44%；承贴比90.61%，较上周高位环比下降2.36个百分点。12月票据市场到期量约2.92万亿元，按当前贴现进度，全月预计超额补到期7086亿元。 二级市场方面，大行农商持续配置，对冲新高供给，票据利率小幅下行。本周一，供给恢复较快，大行提价配置，叠加税期、汇率对资金面扰动影响，中小机构资金成本增加，部分削弱收口力量，票据利率小幅上行2BP左右。周二，供给和资金面压力仍在，大行趁势提价试探，且有部分缺席，但在早盘足月票据利率小幅冲高后，随大行降价回落，一季度票据利率分化下行，显示收口仍有不小需求。周三，收口增多，国有大行+农商两大收票主力持续
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