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美联储降息预期再现波折 全球宏观周报
· 第154期 王茂宇 高级宏观分析师 王胜 博士 宏观研究部负责人 申万宏源宏观 主要内容 自 4 月底至 5 月中旬，在弱于市场预期的美国一季度 GDP 、 4 月就业数据、 4 月零售数据影响下，市场对美联储降息预期提升， 10Y 美债利率、美元指数双双回落，前者从 4.7% 左右回落至 4.35% 。但 5 月中旬以来，市场对通胀担忧再度加深，美联储官员表态偏鹰，使得美债利率、美元出现小幅反弹，市场对美联储首次降息时点预期再度推后至 11 月。 美欧制造业 PMI 改善，显示补库加速，有利于我国出口。 近一周陆续公布了 5 月 Markit 美欧日英 PMI 数据，可以观察到三条经济线索： 1 ） 5 月美国 Markit 制造业、服务业 PMI 双双走强，显示供需两旺。 美国 Markit 制造业 PMI 在 4 月的回落之后， 5 月再度回升至 50.9 ，较 4 月提
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