【东吴电新】湖南裕能：远期规划 30 万吨铁锂产能，一体化布局再加深

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盈利预测与估值 投资要点 事件 :  公司拟在贵州合资建设  50  万吨铜冶炼项目及  30  万吨铁锂及磷铁项目，公司拟出资  65-70% ，员工持股平台与第三方出资不超过  35% ，总 投资预计  150  亿元，其中一期率先建设  20  万吨铜冶炼联产  80  万吨硫酸及蒸汽产能，建设周期  24  月，且贵州黔南州政府支持公司在一期投产前新增  5000  万吨以上磷矿探矿权，加深一体化布局。 远期六年新增  30  万吨产能规划，谨慎扩产维持市占率持续提升。 公司当前产能  70  万吨，我们预计全年出货  70  万吨 + ，同增  35% ，市占率持续提升，铁锂龙头优势明显。公司扩产谨慎，本次  30  万吨为未来六年产能规划，将跟随需求增长逐步扩产，产能利用率维持较高水平， 24H2  计划新增贵州  5  万吨产能， 25  年预计出货  90  万吨 + ，同增  30% ，行业龙 ………………………………