瑞银-A股底部整固还需多久？

主要观点总结

本文介绍了A股在2024年二季度的盈利情况。整体A股盈利同比下滑1%，非金融板块盈利下滑严重，金融板块表现相对较好。行业间表现分化，与出口关联度较高的行业、电子和汽车板块盈利增长较好，而消费板块和电力设备板块盈利疲软。总体上，A股盈利底部或已出现，下半年有望企稳回升。股票策略方面，下行风险可控，建议超配电子、公用事业、能源和电信等行业。

关键观点总结

关键观点1: A股盈利情况概述

整体A股盈利同比下滑1%，非金融板块下滑7%，金融板块总体持平。主板盈利情况好于创业板和科创板，创业板和科创板均出现盈利下滑。

关键观点2: 行业盈利表现

与出口关联度较高的行业、电子和汽车板块盈利增长较好，消费板块和电力设备板块盈利疲软。电子设备板块受制于产能过剩影响，二季度盈利同比大幅萎缩59%。

关键观点3: 盈利趋势与市场预测

A股盈利底部或已出现，下半年盈利情况有望逐季改善。市场情绪低迷，但政府部门发声维护资本市场，A股市场下行风险总体可控。市场风格有望走向平衡，大盘股可能继续跑赢市场，建议超配电子、公用事业、能源和电信等行业。

文章预览

二季度A股盈利同比下滑1% 全部A股盈利在2024年二季度同比下滑1%，相较于上一季度下滑4%的表现略有改善。 但在剔除金融板块后，非金融板块的整体盈利同比下滑7%，弱于一季度同比下滑5%的表现。 金融板块方面，银行的盈利总体持平，而保险公司业绩强劲，带动非银金融板块在二季度录得37%的同比盈利增长。 我们注意到，主板的盈利情况好于创业板和科创板。主板的盈利在二季度同比持平，而创业板与科创板均出现不同程度的盈利下滑。 创业板在二季度盈利同比下滑6%，而科创板盈利的回落幅度加大，在二季度同比下滑36%。   哪些行业的盈利向好？ 分行业来看（图表10A股各行业盈利增速概览），与出口关联度较高的行业的盈利在二季度更具韧性。受益于全球科技上行周期的影响， 电子板块在二季度录得30%的同比盈利增长。 汽车板块在二季度也 ………………………………