研客专栏 | 白酒的泡沫

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文 | 巴顿比格斯 来源 | 巴顿比格斯 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 0 1 有人认为，白酒没有泡沫，啤酒才有泡沫。诚然，白酒本身不产生泡沫，但在某些情况下，如摇晃白酒瓶后，可能会观察到一些泡沫产生。 白酒赛道在2021年之前的五年被称为躺赢赛道，从收益率角度看，2016-2020年SW白酒指数涨幅分别为16%、53%、-26%、82%、146%，“赛道投资”的兴起可能也是从白酒行业开始。而2021年2月中旬至今，中证白酒指数跌幅达50%，可谓“腰斩”。现在，需要回答的是，投资者的“茅台信仰”还在吗？ 股市并非高大上之物，本应该按照市场自身规律完成资本配置，通过金融支持实体。但是中国的股市高度异化，不仅很少起到有效配置资源、促进社会财富增长的作用，反而经常沦为特殊利益集团获取社会财富的首选工具。 一、茅台的下跌 二、金融属性 三、 ………………………………