【国君刘越男 | 业绩点评】行动教育：新签显著回暖，提价助力业绩释放可期

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报告导读 中报业绩符合预期，大客户战略成效显著；排课及到课率持续恢复，学费提价助力业绩释放可期。 投资要点 业绩符合预期，增持。 公司排课新签显著回暖，上调2023-2025年归母净利润分别为2.19/2.93/3.65亿元（原值2.17/2.84/3.56亿元），给予2023年27.6倍PE，维持目标价51.14元。 业绩简述： 2023H1实现营业收入2.88亿元/yoy+43.06%，同比21H1增长19.01%；实现归母净利润1.05亿元/yoy+113.80%，同比21H1增长36.36%。其中：2023Q2单季度实现营业收入1.78亿元/yoy+72.55%，同比21Q2增长6.78%；归母净利润0.88亿元/yoy+111.84%，同比21Q2增长21.05%。业绩符合预期，显著回暖主要由于：①大客户战略执行成效显著，品牌影响力持续提升；②人才梯队建设卓有成效，培训咨询业务订单量充裕，培训课程及咨询服务开展增加驱动收入；③内部管理提效。 毛利率维持稳定，费用率显著优化。 ………………………………