主要观点总结
本周医药板块出现普跌，前期涨幅过大的个股跌幅更大。医保基金稳健运行，DRG/DIP政策利好创新药械。AI医疗政策频出，创新药物研发进展不断。行业洞察与监管动态值得关注。风险提示包括药品或耗材降价超预期、医保政策变化等。
关键观点总结
关键观点1: 医药板块整体表现
本周医药指数出现下跌，相对沪深300的超额收益有限。不同板块股价表现有所分化，其中原料药、化学制药和中药等板块表现较为强劲，而医药商业和医疗器械等板块跌幅较大。
关键观点2: 医保基金运行及政策影响
医保基金持续稳健运行，收支规模扩大。DRG/DIP政策的出台对创新药械有利，鼓励新技术应用。AI医疗政策频出，显示行业创新趋势。
关键观点3: 创新药物研发进展
新药研发持续取得进展，包括创新药、改良药、生物类似物的上市及临床申请等。重要研发管线如BCMA ADC药物、靶向B7-H3的ADC药物等取得积极成果。
关键观点4: 行业洞察与监管动态
发布基于疾病登记的真实世界数据应用指导原则，指导申办者在药品临床研发中合理应用真实世界数据。此外，医药市盈率、医药板块追踪及个股表现也是行业洞察的重要内容。
关键观点5: 风险提示
需要注意药品或耗材降价超预期、医保政策变化等风险，以及产品销售和研发不如预期的风险。
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点击蓝字 关注我们 投资要点 投资要点 本周、年初至今医药指数涨幅分别为-3.92%、-9.76%，相对沪深300的超额收益分别为2.57%、-8.10%； 本周医疗商业（-2.1%）、中药（-3.4%）及医疗器械（-3.5%）等股价跌幅相对较小，医疗服务（-4.3%）、化药（-4.2%）及生物制品（-3.8%）等股价跌幅较大。涨跌表现特点：本周医药板块大小市值均出现普跌，尤其是前期涨幅过大、没有基本面支撑的个股跌幅更大。 医保收支稳健运行，DRG/DIP2.0政策出台利好创新药械等。 医保基金持续安全稳健运行，收支规模持续扩大。参保人数基本稳定，医保覆盖保持全面。统筹、个账支出持续增加，支付端边际改善。《2.0方案》核心在于更合理的分组，从而优化临床治疗方案，让医生选择分组时更加合理化，因此基金在结算时也能控制得更加精准高效，为创新药械腾出空间，促进
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