【德邦固收】置换债发行完成，存单曲线延续倒挂 | 流动性与机构行为跟踪

文章预览

摘 要  货币资金面 本周（12.16-12.20，下同）共有5385亿元逆回购到期，14500亿元MLF到期，1200亿元国库现金定存到期。 周一至周五央行分别投放逆回购7531、3554、3876、806、1016亿元，期间累计投放16783亿元逆回购，全周净投放流动性10198亿元。 本周资金价格下行， 截至12月20日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.54%、1.75%、1.42%、1.57%，较12月13日分别变动-9.14BP、-15.77BP、-0.08BP、-11.74BP，分别位于22%、13%、17%、5%历史分位数。 本周资金主要融出方融出规模减少。 主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（12.16-12.20）净融入-5282亿元，与前一周相比，净融入规模减少5700亿元。 质押式回购交易量下降， 日均成交量为7.38万亿元，单日最高达7.65万亿元，较前一周日均值下降2%。 隔夜回购成交占比下行， 日均占比为87.2%，单日最高达89.1%，较前一周的日均值下行0.34个 ………………………………