天风·金属材料 | 稀土行业深度：继往开来，产业重塑下新周期将至

主要观点总结

文章主要分析了稀土行业的格局变化、价格中枢变动、板块后续弹性空间以及标的选择。文章指出稀土行业供给端和需求端都发生了重塑，价格中枢有望提升。同时，股价对稀土价格的弹性也被持续放大。文章还提供了关于如何选择标的的建议，并提醒了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 稀土行业基本格局变化

文章阐述了稀土行业供给端和需求端发生的重塑，形成了南北大集团主导的格局，以及新能源及节能为主导的应用领域。

关键观点2: 稀土价格中枢提升

在产业供需格局优化的大背景下，稀土价格中枢将会明显提升，价格上涨持续性和盈利兑现度将得到改善。

关键观点3: 股价对稀土价格的弹性持续放大

随着供需格局的持续优化，股价对稀土价格的弹性被持续放大，带动了整个板块的活跃度和价值。

关键观点4: 标的选择与风险提示

文章提供了上游资源标的和磁材领域头部公司的选择建议，并提醒了相关风险，包括国内稀土产业政策变动风险、下游需求不及预期风险等。

文章预览

稀土行业基本格局已发生深刻变化——供给与需求均发生重塑，具体而言：供给端已形成南北大集团主导格局，需求端形成以新能源及节能为主导的应用领域。在产业供需格局优化的大背景下，我们认为稀土价格中枢将会明显提升，更为重要的是，预计价格上涨持续性以及盈利兑现度将得到改善，由此带来的股价对稀土价格的弹性也有望持续放大。 稀土作为中国优势战略金属一直备受关注，复盘来看主要由于供给端影响所 带来的脉冲式行情。 然而时至今日， 稀土行业基本格局已发生深刻变化— —供给与需求均发生重塑，具体而言： 供给端已形成南北大集团主导格局， 需求端形成以新能源及节能为主导的应用领域。 在产业供需格局优化的大 背景下，我们认为稀土价格中枢将会明显提升，更为重要的是，预计价格 上涨持续性以及盈利兑现度将得 ………………………………