胖东来，救不了永辉超市！

主要观点总结

文章主要分析了永辉超市在调改后短暂实现增长新起点后市值又回归原点的情况。文章指出永辉超市业绩端感受到压力，试图通过模仿胖东来提效逆袭，但面临诸多困难。文章从费用端、债务端、竞争环境和人才问题等方面分析了永辉超市面临的挑战，并指出这些也是消费行业普遍面临的问题。文章认为，在经济趋势改变的背景下，个人和企业都难以改变大局。

关键观点总结

关键观点1: 永辉超市在调改后日销售额实现爆发式增长，但市值最终回到原点。

永辉超市试图通过模仿胖东来提高业绩，但面临多方面的挑战。

关键观点2: 永辉超市业绩波动大，近年来持续亏损。

公司净利润从2020年的17.9亿下滑到连续几年的巨额亏损，且短期内没有明显好转的迹象。

关键观点3: 永辉超市的毛利率上升，但净利率一直呈现负面局面。

这可能是由于费用端出现了极端变化，尤其是管理费用和财务费用的激增。

关键观点4: 永辉超市快速扩张导致费用激增和债务压力增大。

门店数量的激增带来了资产负债率的提升和负债总额的大幅增长，导致利息成本激增和租赁负债的积累。

关键观点5: 消费行业面临的挑战包括商业逻辑失效、竞争激烈和人才缺乏。

这些挑战使得包括永辉超市在内的消费企业难以逆袭，个人和企业都难以改变大局。

文章预览

起点，还是原点？ 2024 年 6 月和 8 月份，永辉超市在郑州的两家门店，经过胖东来在供应链体系、产品数量、员工待遇等方面的调改后，日销售额实现了 10 倍以上的爆发式增长。 并且，郑州第三家调改门店也预计将于 9 月 20 日开启。 这种短暂的数据表现，也似乎让永辉超市看到了实现增长的新起点，并且公司正积极地把这种模式推向所有门店。 但是，公司市值在短暂攀升 30% 后，现在又回到了原点。 如果真的回归消费属性，你会发现，这依然是消费长周期改变大浪潮下的一朵小浪花，只是一瞬间的美好，就好比爆火的“酱香拿铁”已经被人遗忘了。 永辉超市之所以急于调改，是因为业绩端确实感受到了压力。 数据显示，公司业绩在近几年出现了大幅波动， 2020 年公司净利润达到 17.9 亿元，同比大增 14.8% ，可到了 2021 年净利润直接巨亏 39 亿元 ………………………………