主要观点总结
本文提供了多个消费领域的行业中期策略报告，包括农林牧渔、家电、食品饮料、纺织服饰、医药生物、批零社服、轻工造纸等行业的分析。报告主要关注这些行业的关键发展点，包括行业趋势、市场需求、产品创新、竞争格局等方面的内容。
关键观点总结
关键观点1: 农林牧渔行业
猪价触底回升，行业重回盈利区间，肉禽养殖受益，饲料行业加速洗牌，动保产品支出提升，宠物食品市场增长。风险提示包括农产品价格波动、疫病风险、政策风险等。
关键观点2: 家电行业
需求有韧性，成本压力影响有限，白电稳定增长，小家电关注结构性机会，黑电全球市场份额有望继续提升。风险提示包括原材料价格大幅上涨、汇率大幅波动等。
关键观点3: 食品饮料行业
站在新周期的起点，关注高端酒和消费大众品的机会，根据PB-ROE模型挖掘价值，部分公司具备分红率提升潜力。风险提示包括宏观经济不及预期、原材料成本上涨等。
关键观点4: 纺织服饰行业
策略关注上游纺织制造板块和下游服装家纺板块，四大关键词包括高股息、新材料、制造出海和大众奥运。风险提示包括宏观经济风险、汇率波动风险等。
关键观点5: 医药生物行业
把握优质创新资产底部布局机会，关注制药和Biotech、医疗器械、消费医疗等领域的发展。风险提示包括药品审评进度低于预期、控费政策推进速度高于预期等。
关键观点6: 批零社服行业
关注美妆、珠宝、跨境电商等细分赛道的变化。线下零售持续创新业态，旅游和酒店行业复苏态势良好。风险提示包括宏观经济低迷、市场竞争加剧等。
关键观点7: 轻工造纸行业
关注家居、必选消费等行业的触底改善机会。造纸行业把握向上拐点，包装作为潜在红利配置。风险提示包括家居行业下行、宏观经济波动等。
文章预览
CONSUMER & HEALTHCARE 消费医疗 0 1 农林牧渔 景气回升，布局龙头 生猪养殖： 2季度猪价触底回升，当前行业重回盈利区间，生猪存栏降至21年以来低位，看好3季度猪价继续上行。受益前期原材料价格下行以及防疫效率提升，出栏成本进入快速下降通道。 本轮上行期，行业有望受益猪价上行与成本下行之间“剪刀差”扩大，整体盈利水平有望超出市场预期。 肉禽养殖： 白羽鸡下半年产业链或受益于存栏调整以及猪价上行带动；黄羽鸡下半年有望维持盈利，优质企业成本优势明显。 饲料： 水产料下半年行业景气有望保持上行趋势；猪料销量有望扭转跌势，禽料整体平稳运行。国内饲料行业加速洗牌趋势下具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势将进一步凸显。 动保： 下游养殖盈利修复将刺激头均动保产品支出提升，产品结构优化动保企业盈利能力
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