【建投专题】苯乙烯-PTA价差复盘及分析——做扩头寸谨慎离场，关注纯苯-石脑油做缩机会

主要观点总结

本报告对苯乙烯和PTA的价格差异及其变动规律进行分析复盘，并给出后市展望。报告详细分析了二者价差的历史变化、生产流程、相关性、产能增速等情况，并提醒投资者注意风险。

关键观点总结

关键观点1: 苯乙烯和PTA的价格差异及历史变化

报告回顾了苯乙烯和PTA的价格差异历史，将二者的价差划分为四个阶段，分析了不同阶段中价差变化的原因。

关键观点2: 生产流程与相关性分析

报告指出苯乙烯及PTA的上游最主要原料分别为纯苯与PX，生产工艺存在重叠，二者相关系数较高，价差波动区间受各自基本面影响。

关键观点3: 产能增速及基本面分析

报告分析了苯乙烯和PTA的产能增速情况，指出二者均处于产能扩张期，但增速有所不同，这影响了二者的价格差异。

关键观点4: 后市展望与风险提示

报告认为当前EB-PTA价差处于季节性高位，建议谨慎离场，关注纯苯与石脑油价差的缩小以及远月苯乙烯估值的压缩机会。同时，报告提醒注意宏观经济大幅波动带来的风险。

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