永安研究丨钢材低估值下不建议追空

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来 源   | 永安研究 编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 摘要： 估值：略偏低。 华东螺纹跌破谷电成本，长流程利润也明显收缩；短期黑链相对其他版块跌幅偏大；盘面仍有明显升水，估值抬升同样面临压力。 驱动：基本面矛盾不大。 1、下半年建材需求同比降幅、板材需求同比增幅或均有收窄，反映到总需求上可能变化不大。 土地出让金拖累VS专项债发行大幅好转，对冲之后下半年基建实物工作量改善空间较为有限；板材的直接出口继续维持强势，间接出口走弱；下半年钢材需求面临低 基数效应 。 2、静态角度看，供需较为匹配，库存绝对值和边际走势都较为中性，基本面矛盾不大。 综上，随着价格的下跌，废钢减量明显，需求同比没有进一步走差，库存表现中性，基本面矛盾得以化解。当下市场情绪较为悲观，商 ………………………………