中低等级信用债修复如何？ | 信用周报

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点击蓝字  关注我们 核心观点 信用债收益率多数下行。 本周市场进入政策真空期，信用债整体延续修复，非金融信用债修复幅度多大于金融债，中低评级表现多优于高评级，隐含评级AA+及以下非金信用债修复幅度多在5bp以上，部分超10bp。 中短久期、中低评级券种多数已恢复或接近调整前的水平，中长久期、中低评级券种则尚有较大修复空间。 相较9月23日，除1年期和3年期外，其余期限均尚有10bp以上的空间，其中AA级多超30bp；整体来看，呈现出期限越长、评级越低，修复空间越大的特征。相较10月低点，1年期和3年期券种已基本修复至10月的水平，而长久期券种修复空间多超5bp；具体来看，AA+评级按修复空间由大到小排序基本上为7Y>5Y>10Y，AA评级则为7Y>5Y≈10Y。 预计信用债市场仍以震荡修复为主， 长端可能会受到地方债供给扰动，但考虑到央行维 ………………………………