【国盛计算机】牛市中算力会涨吗

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核心观点 增量市场下，计算机机构重仓股可显著跑赢行业。 1 ）近二十年， A 股机构投资者有五次相对明显的集中持股现象，分别偏向于银行、地产、计算机与传媒、医药及白酒、半导体及硬件板块。期间，机构代表性持仓标的具备显著的超额收益。计算机行业亦是如此，以 2020 年为例，行业超额前 10 的标的中，约有 8 个为机构认知度较高的标的，包括德赛西威、金山办公、广联达等。 2 ）原因来看，一方面，增量市场中，机构资金体量将不断扩容；另一方面，在明确的产业趋势下，基本面优秀的公司业绩有望不断超预期，认知度、持续性和赚钱效应或更强。 3 ） 9 月底以来，一揽子政策重磅推出，为市场注入“强心剂”；同时，考虑全球资产估值对比，美国、中国台湾、日本、印度、英国等地估值市盈率均位于近 10 年 60% 分位以上，其中美国 ………………………………